Frumútboð

Frumútboð

Á10. maí Uber, stærsta ferðaþjónustufyrirtæki í heimi, skráð í kauphöllinni í New York — og fór strax á hausinn.

Þegar The Economist fór í prentun var viðskiptin á 41,29 dali, 8% undir skráningarverði. Á fyrsta viðskiptadegi töpuðu fjárfestar um 650 milljónum dala. Sumir hafa kallað það versta upphafsútboð (IPO) nokkru sinni. En það gæti ýtt undir nýja hugsun um hvernig ört vaxandi sprotafyrirtæki ættu að fara á markað. Og jafnvel þegar fyrstu hlutabréf Uber voru í viðskiptum, fékk ein slík nýjung brautargengi frá

Securities and Exchange Commission (SEC), helsta fjármálaeftirlit Bandaríkjanna.

Long-Term Stock Exchange (LTSE) er með aðsetur í San Francisco og studd af Silicon Valley ljósum,þar á meðal Marc Andreessen, Reid Hoffman og Peter Thiel.Þeir eru fjörugir af veikleikum hefðbundinna kauphalla þegar kemur að gangsetningum.

Hlutir eins og ársfjórðungsuppgjör, skortseljendur og hátíðniviðskipti draga athyglina frá því að byggja upp fyrirtæki til lengri tíma, segir Eric Ries, yfirmaður LTSE og höfundur „The Lean Startup“.

Slíkar truflanir eru ekki allar óvelkomnar. Opinberir markaðir geta veitt illa stjórnuðum sprotafyrirtækjum aga. Stutt seljendur hjálpa til við að halda fyrirtækjum heiðarlegum. Það hefði líklega ekki tekið þá langan tíma að þefa uppi svikin hjá Theranos, til dæmis ef blóðprófunarfyrirtækið hefði verið opinbert.

Engu að síður eru bakhjarlar LTSE á einhverju. Sprotafyrirtæki hafa verið einkarekin eins lengi og hægt er og að veita hlutum sem veita stofnendum sínum aukinn atkvæðisrétt þegar þeir verða loksins opinberir. Aftur á móti hafa stórir einkafjárfestar, þar á meðal ríkisfjárfestar og vogunarsjóðir, dælt milljörðum í "einhyrninga" (einkafyrirtæki sem eru metin á meira en 1 milljarð dollara), flest verðmætin sem þau skapa og skilja lítið eftir fyrir fjárfesta á opinberum mörkuðum.